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中電投與國家核電之后,誰(shuí)將成為下一個(gè)合并的央企巨頭?

發(fā)布時(shí)間:

2015-03-31


  之所以這樣改,是要摧毀國企內部及其在市場(chǎng)競爭中長(cháng)期積弊——這些年國企市場(chǎng)化發(fā)展過(guò)程中暴露了不少短板,比如對外競爭中大打“價(jià)格戰”,而不是靠技術(shù)等核心競爭力取勝。

  分拆或合并,在我國國企改革歷程中,已出現過(guò)六七次。本輪央企重組正在啟動(dòng),它瞄準的對象并非那些產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)、企業(yè),而是能源、資源、電信等戰略行業(yè)中的企業(yè)巨頭。

  在全面深化改革關(guān)鍵之年的2015年,擁有百萬(wàn)億資產(chǎn)規模的國企改革之路逐漸清晰。這其中,央企巨頭間的合并成為最清晰的脈絡(luò )之一。

  繼南車(chē)與北車(chē)、中電投與國家核電之后,誰(shuí)將成為第三個(gè)合并的央企巨頭?

  3月25日,早就傳言將被合并的中船重工和中船集團同時(shí)召開(kāi)中層以上管理人員大會(huì ),兩公司高層負責人對調。

  中船集團原董事長(cháng)、黨委書(shū)記胡問(wèn)鳴任中船重工董事長(cháng)、黨組書(shū)記;中船重工原副總經(jīng)理孫波任中船重工總經(jīng)理;李長(cháng)印被免去中船重工總經(jīng)理、黨組書(shū)記職務(wù),到齡退出領(lǐng)導班子。

  中船重工原黨組成員、副總經(jīng)理董強任中船集團董事長(cháng)、黨組書(shū)記;中船集團副總經(jīng)理吳強任中船集團總經(jīng)理。

  “軍工央企面臨新一輪合并潮?!逼髽I(yè)觀(guān)察報記者熟悉的一位軍工企業(yè)中層干部表示。

  中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì )副會(huì )長(cháng)李錦對企業(yè)觀(guān)察報記者透露,國資委將支持企業(yè)兼并重組、優(yōu)勝劣汰,從而構建具有核心競爭力的大型央企。并且,隨著(zhù)“中國制造”由低附加值的貿易品逐漸向高鐵、基建、核電等高端領(lǐng)域升級,相關(guān)領(lǐng)域的國字頭行業(yè)巨頭陸續籌謀資產(chǎn)整合,央企也將從速度規模型轉化為效益質(zhì)量型。

  今年3月,兩會(huì )期間的政府工作報告,重新厘清了國企改革的底線(xiàn)與邊界,對改革的方向、路徑、目標精準定調。

  國企改革無(wú)疑在未來(lái)一長(cháng)段時(shí)間里都是精彩紛呈的領(lǐng)域。然而,作為其中重要一環(huán),央企巨頭合并重組,是否已然萬(wàn)事俱備?

  央企重組劍指“一帶一路”建設

  分久必合,合久必分。在我國國企改革歷程中,大范圍的國企重組已出現過(guò)六七次。但多位接受企業(yè)觀(guān)察報記者采訪(fǎng)的學(xué)者表示,本輪央企重組無(wú)疑呈現出了新的特點(diǎn)。

  “從目前已確認的南車(chē)與北車(chē)合并重組、中電投與國家核電合并重組來(lái)看,本輪央企合并重組的瞄準對象并非那些產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)、企業(yè),而是對具有戰略重要性行業(yè)中的巨頭央企同類(lèi)之間進(jìn)行強強聯(lián)合。此為本輪國企深改的一大特點(diǎn)?!闭劶皣蟾母?,李錦對企業(yè)觀(guān)察報記者說(shuō)。

  李錦表示,之所以這樣改,是要摧毀國企內部及其在市場(chǎng)競爭中的長(cháng)期積弊——這些年國企市場(chǎng)化發(fā)展的過(guò)程中暴露了不少短板,比如對外競爭中大打“價(jià)格戰”,而不是靠技術(shù)等核心競爭力取勝。

  一個(gè)知名的案例是,2013年,當北車(chē)等企業(yè)競標阿根廷動(dòng)車(chē)訂單時(shí),南車(chē)“后發(fā)制人”以127萬(wàn)美元的低價(jià)介入競標,結果北車(chē)敗北。

  “這類(lèi)惡性競爭一方面導致當事企業(yè)利益受損,另一方面,也導致阿根廷等國對中國軌道交通裝備價(jià)格產(chǎn)生不信任,使中國企業(yè)整體聲譽(yù)受損?!币晃唤咏@場(chǎng)競標的知情人士與企業(yè)觀(guān)察報記者說(shuō)道,國有企業(yè)亟須在國內外市場(chǎng)強化以技術(shù)為核心競爭力的良性競爭。

  國資委研究中心研究員張喜亮表示,中國中車(chē)的成立,國家核電與中電投的合并,很大程度上就是為了其更好地參與國際競爭掃清障礙?!案哞F也好,核電也好,作為中國高端裝備制造的代表,無(wú)疑扮演了面向一帶一路急先鋒的角色?!?/p>

  當前,中國新一屆政府正在布局“一帶一路”發(fā)展戰略。中銀國際在一份最新的研究報告中提到,“一帶一路”對中國產(chǎn)業(yè)的影響分為兩類(lèi):一是產(chǎn)品和產(chǎn)能的輸出,二是產(chǎn)能的直接轉移。

  這一判斷很容易得到來(lái)自各個(gè)層面的驗證。

  李克強總理出訪(fǎng)哈薩克斯坦期間,鑒于哈方對大規?;A設施建設的迫切需求,雙方很快達成了哈方引進(jìn)中方優(yōu)質(zhì)過(guò)剩產(chǎn)能的協(xié)議。

  “新常態(tài)背景下,包括電力在內的多個(gè)行業(yè)國內增長(cháng)空間已很有限?!敝袊A電集團公司董事長(cháng)李慶奎認為,轉型升級和繼續發(fā)展的愿景,都要求央企更多地關(guān)注以一帶一路為代表的海外市場(chǎng)。

  “可以說(shuō),南北車(chē)、中電投與國家核電的合并重組只是個(gè)開(kāi)頭,不少?lài)诸^行業(yè)巨頭將陸續籌謀并啟動(dòng)資產(chǎn)整合?!痹谄髽I(yè)觀(guān)察報的采訪(fǎng)中,不止李錦一位業(yè)內人士做出這樣的判斷。

  3月25日,一直有合并傳聞的中船重工、中船工業(yè)進(jìn)行了主要負責人對調。一位軍工央企的內部人士對企業(yè)觀(guān)察報記者表示,不排除這是為雙方日后的重組鋪路?!巴?lèi)軍工央企都有被合并的可能?!?/p>

  作為佐證,中核工業(yè)集團董事長(cháng)孫勤曾表示,核工業(yè)行業(yè)也好,企業(yè)也好,都必須服從國家戰略,打破企業(yè)之間的原有利益格局?!艾F在核行業(yè)的調整已經(jīng)得到高層的重視?!?/p>

  “今后一段時(shí)間,以大央企為重心的合并重組會(huì )形成一波浪潮,5至7年內,國企重組將大體上完成?!崩铄\判斷。

  為組建國有資本投資和運營(yíng)公司鋪墊

  對于合并后的央企巨頭,如何更好地實(shí)現與市場(chǎng)的融合,是不少人關(guān)注的焦點(diǎn)。

  國務(wù)院國有重點(diǎn)大型企業(yè)監事會(huì )主席季曉南直言,國企目前存在的主要問(wèn)題,是要從單純的管理國企轉向如何讓國企更善于用好資本市場(chǎng)。

  “組建國有資本投資和運營(yíng)公司,并實(shí)現其對所有國有企業(yè)的全面覆蓋,恰好能夠解決上述問(wèn)題?!卑凑杖珖舜筘斀?jīng)委副主任辜勝阻的說(shuō)法,改革后,所有國有企業(yè)均統一由不同地方層級的國有資本投資運營(yíng)公司持股,為全面政企分開(kāi)打下體制基礎。同時(shí),通過(guò)對國有資本投資和運營(yíng)公司的設立加以嚴格限制,建立國有資本自身的約束機制,解決國有企業(yè)無(wú)序擴張、多頭投資、多頭管理的問(wèn)題;而借用資本市場(chǎng)的力量,國有資本也有望做新做活。

  遵循如是邏輯,同業(yè)央企巨頭的合并算是為國有資本投資和運營(yíng)公司試點(diǎn)邁出的第一步。

  “去年一年,國有企業(yè)的混改已大范圍行動(dòng)起來(lái),今年重點(diǎn)運作國有資本投資和運營(yíng)公司,也是日程中事?!眹野l(fā)改委中國宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)會(huì )秘書(shū)長(cháng)王建對企業(yè)觀(guān)察報記者表示。

  但是,這一改革新思路卻未得到一致認同。支持者有之,質(zhì)疑者亦有之。

  “(核電行業(yè))現有幾個(gè)公司的產(chǎn)業(yè),是能夠進(jìn)行整合的,不管是在設計力量、建造力量還是運營(yíng)力量方面。如果要問(wèn)我采取什么方案,我會(huì )說(shuō),按照三中全會(huì )精神組建國有資本投資公司是最適合核工業(yè)的?!睂O勤表示,這并不是站在企業(yè)立場(chǎng)來(lái)說(shuō),而是站在國家的立場(chǎng)上,應該按照三中全會(huì )要求走這條路。

  中歐陸家嘴國際金融研究院執行副院長(cháng)劉勝軍卻并不認可這一操作思路。在他看來(lái),國有資本投資和運營(yíng)公司脫胎于新加坡淡馬錫模式,并不適宜中國。他表示,淡馬錫直接向新加坡財政部負責,其組織形式是企業(yè)而非政府機構,思維方式及對下屬?lài)蟮墓芾斫愿叨仁袌?chǎng)化,國企高管的選聘、薪酬、獎懲也依市場(chǎng)準則為之,“這與我們國資委的職能明顯不同”。

  美銀美林大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家陸挺則向企業(yè)觀(guān)察報記者坦言,若想真正實(shí)現國企變革,如何重置、理順目前我國政治經(jīng)濟管理體制中各相關(guān)部門(mén)的權力劃分及內部錯綜復雜的關(guān)系,這無(wú)疑是本輪國企改革整體方案遲遲不能明晰的一道主要障礙。

  “將國資委和中組部手中的考核與任免權力還給國企董事會(huì );實(shí)現國企高管的市場(chǎng)化,徹底取消行政級別,由董事會(huì )向全社會(huì )真正公開(kāi)選聘,并給予市場(chǎng)化的薪酬待遇。如果不能做到這幾點(diǎn),所謂的‘國有資本投資和運營(yíng)公司’只能說(shuō)是學(xué)到了淡馬錫的表面功夫,其結果必定是‘換湯不換藥’?!眲佘娭毖?,而此時(shí)大型央企為之進(jìn)行的合并與鋪墊,也難言不會(huì )是徒勞。

  重組大潮之前尚需拆分?

  在中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì )副會(huì )長(cháng)李錦看來(lái),現在討論央企合并與國有資本投資和運營(yíng)公司之間的因果結果關(guān)系未免為時(shí)尚早,他認為大型國企合并潮興起需具備一個(gè)前提條件。

  “正如前述,本輪國企改革同行業(yè)大型央企的合并,主要瞄準國家經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的核心領(lǐng)域與關(guān)鍵行業(yè),且這些央企的主業(yè)集中。依據過(guò)往的實(shí)踐經(jīng)驗及規律,只有國企自身分立完成,才有利于大范圍合并,但目前我國大型國企的分立并未真正明確。大問(wèn)題沒(méi)有明朗,新的政策規定亦未出臺?!崩铄\說(shuō)。

  對此,中國社會(huì )科學(xué)院經(jīng)濟研究所研究員劉小玄也對企業(yè)觀(guān)察報記者表示,大型國有企業(yè)的產(chǎn)權及改制是中國目前面臨的最迫切改革問(wèn)題?!跋啾扔跀U張性重組,分立式重組更適于本輪國企改革‘優(yōu)化社會(huì )資源、提升企業(yè)效率、增強國企效益’的目標?!眲⑿⌒J為,后者能夠打破企業(yè)產(chǎn)權改制的瓶頸,通過(guò)企業(yè)邊界的重新選擇與規模的重新調整,突破了原先對其發(fā)展和改革的根本性制約。

  其實(shí)領(lǐng)導決策層亦有意通過(guò)“企業(yè)分立”的思路推進(jìn)國企深化改革。原國資委企業(yè)改革局副局長(cháng)周放生透露,隨著(zhù)改革的推進(jìn),未來(lái)央企或地方國企會(huì )有分拆的任務(wù)。過(guò)去是把幾家企業(yè)合在一起,現在則會(huì )把一個(gè)集團不同業(yè)務(wù)分拆成若干企業(yè)。例如,一個(gè)集團包括公益、戰略、競爭三類(lèi)業(yè)務(wù),需要通過(guò)出售、劃轉、收購等多種方式進(jìn)行分拆。

  近日,中國社會(huì )科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟研究所課題組發(fā)布的一份關(guān)于國企業(yè)務(wù)分立重組的設計報告引起了外界關(guān)注。該報告指出,應積極研究將電信基礎設施和長(cháng)距離輸油、輸氣管網(wǎng)從企業(yè)中剝離出來(lái),組建獨立網(wǎng)絡(luò )運營(yíng)企業(yè)。

  比如在電網(wǎng)行業(yè),主要是實(shí)現國家電網(wǎng)公司和南方電網(wǎng)公司的合并,在國家電網(wǎng)公司、區域電網(wǎng)公司與省電網(wǎng)公司之間建立規范的母子公司關(guān)系。輸配分離后,國家電網(wǎng)公司和區域電網(wǎng)公司經(jīng)營(yíng)輸電網(wǎng),配電網(wǎng)劃歸省電網(wǎng)公司;

  再如民航業(yè),重點(diǎn)培育幾家區域性航空運輸企業(yè),解決航空支線(xiàn)壟斷程度過(guò)高的問(wèn)題,把航油、航材、航信三家企業(yè)改造成由各航空運輸企業(yè)參股的股權多元化的股份有限公司。

  “該設計最大的問(wèn)題在于缺乏配套改革政策和制度規范,實(shí)際操作執行恐怕步步難行且頗具風(fēng)險?!币晃徊辉妇呙哪戏诫娋W(wǎng)管理層人士這樣告訴企業(yè)觀(guān)察報記者,分類(lèi)改革將使國企分拆重組成為新趨勢,隨著(zhù)國企的功能定位更加明確,分拆重組將使國企功能得到較大強化,但是分立式重組也會(huì )帶來(lái)很多問(wèn)題,比如,一些企業(yè)往往借重組之機將大量債務(wù)留在母體企業(yè),而把有效資產(chǎn)轉移出去,名為重組,實(shí)則逃債等等。如何防范這些問(wèn)題,我國的法規政策并不明晰。

  國內某運作過(guò)企業(yè)分立重組的上市公司總經(jīng)理也對企業(yè)觀(guān)察報記者說(shuō),企業(yè)分立重組或改革這一過(guò)程事實(shí)上需要很多配套改革加以推進(jìn),規模龐大、內部矛盾重重的大型國企就更是如此。

  業(yè)界普遍認為,我國大型國企有效分立,國家政策的制定須考慮到這幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)——企業(yè)分立時(shí)產(chǎn)生的一次性稅費是否應該免除;如何通過(guò)制度性設計解決委托代理的激勵問(wèn)題,即防范分立過(guò)程中出現新一輪違規MBO(管理層收購);資本市場(chǎng)的風(fēng)險管理問(wèn)題,避免系統性風(fēng)險;切實(shí)執行“反壟斷法”,使分立實(shí)質(zhì)重于形式,把握好與大型非國有控股企業(yè)間的公平與平衡。

  合并會(huì )否必然導致壟斷

  自南北車(chē)合并起,關(guān)于這種合并同類(lèi)項改革可能引發(fā)壟斷的質(zhì)疑便一直未斷。

  “南北車(chē)這類(lèi)橫向合并,會(huì )引發(fā)經(jīng)營(yíng)者集中,進(jìn)而形成某一個(gè)央企在某個(gè)產(chǎn)業(yè)壟斷程度相當高的市場(chǎng)格局,甚至可能形成單寡頭壟斷市場(chǎng)?!?中國社會(huì )科學(xué)院經(jīng)濟研究所研究員劉小玄認為。

  “央企本就在電信、石油、電力等行業(yè)占據行政性壟斷地位,如果日后陸續將能源、資源、電信等具有戰略重要性行業(yè)中的企業(yè)巨頭合并,勢必會(huì )形成更高程度的市場(chǎng)壟斷,將來(lái)我們的日子更不好過(guò)了?!眹鴥纫患夷茉搭?lèi)非國有控股企業(yè)老板感嘆。

  今年2月,中石油、中石化合并傳言一出,迅速引來(lái)了國際市場(chǎng)對中國這場(chǎng)合并央企巨頭行動(dòng)的高度關(guān)注?!啊畠赏坝汀喜⒉惶赡芴岣咂溽槍H石油巨頭的競爭力,這也有悖中國國有企業(yè)改革的目標?!眮?lái)自花旗銀行的分析報告稱(chēng),國企改革的一個(gè)目標是增進(jìn)私人參與、加大競爭,兩公司合并顯然有悖這一目標。

  美銀美林大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家陸挺表示,企業(yè)的合并應該從市場(chǎng)角度及企業(yè)內在需求出發(fā),并且依據專(zhuān)業(yè)機構的評估而行。

  當然,也有人認為這種擔憂(yōu)毫無(wú)必要。

  張喜亮認為,中國中車(chē)的成立,國家核電和中電投的合并,主要是為了更好地避免國際市場(chǎng)的內耗?!皣H市場(chǎng)上比他們強大的對手還有很多,根本無(wú)法形成壟斷?!睂τ趪鴥瓤赡軒?lái)的壟斷,“屬于技術(shù)問(wèn)題,并不復雜?!?/p>

  新興際華集團是世界最大的后勤保障企業(yè),為全軍和武警官兵提供服裝靴帽等產(chǎn)品。但在實(shí)際招投標過(guò)程中,其下屬各三級企業(yè)需要單獨參與招標?!熬褪菫榱吮苊鈮艛??!毙屡d際華股份總經(jīng)理李學(xué)成對企業(yè)觀(guān)察報記者表示,只有當企業(yè)參與全球競爭時(shí),才會(huì )以一致身份參與行動(dòng)。

  2006年,時(shí)任國務(wù)院法制辦主任曹康泰在對《反壟斷法(草案)》作說(shuō)明時(shí),曾有這樣一段表述:反壟斷法律制度既要有利于保護市場(chǎng)競爭,更要與國家現行有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策相協(xié)調,有利于企業(yè)做大做強和規模經(jīng)濟的發(fā)展。

  不難看出,反壟斷與企業(yè)做大做強并不矛盾。按照商務(wù)部研究員梅新育的說(shuō)法:“鐵塔公司提高了行業(yè)集中度,但對行業(yè)和消費者卻是好事?!?/p>

  鏈接

  近年來(lái)大型國企合并一覽

  2002年,國航集團、東航集團、南航集團在北京人民大會(huì )堂同時(shí)宣告成立。新成立的國航集團是由原國航、中航、西南航合并組建而成,東航由原東航、云南航、西北航組建,原南航、北方航、新疆航組建南航。

  2008年,中移動(dòng)、中聯(lián)通和中電信三家巨頭產(chǎn)生。當年,中國電信收購中國聯(lián)通CDMA網(wǎng)(包括資產(chǎn)和用戶(hù)),中國聯(lián)通與中國網(wǎng)通合并,中國衛通的基礎電信業(yè)務(wù)并入中國電信,中國鐵通并入中國移動(dòng)。

  2008年,中國航空工業(yè)第一集團公司、中國航空工業(yè)第二集團公司重組整合為中國航空工業(yè)集團公司。后中航工業(yè)先后收購美國西銳飛機工業(yè)公司、德國飛機發(fā)動(dòng)機制造商蒂勒特航空發(fā)動(dòng)機公司、德國海力達公司等海外資產(chǎn),擴大國際版圖。

  2014年,中國南車(chē)、中國北車(chē)發(fā)布合并預案。合并的具體換股比例為1:1.10,即每1股中國北車(chē)A股股票可以換取1.10股中國南車(chē)將發(fā)行的中國南車(chē)A股股票,每1股中國北車(chē)H股股票可以換取1.10股中國南車(chē)將發(fā)行的中國南車(chē)H股股票。

  2015年,中電投下屬上市公司上海電力、吉電股份、東方能源相繼發(fā)布公告稱(chēng),國務(wù)院國資委已通知中電投啟動(dòng)與國家核電聯(lián)合重組的工作,具體方案待定。

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